交通运输反者道之动的

桑切斯横敲 交通运输：反者道之动 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

“反者道之动，弱者道之用”出自《老子》，意为事物都有向相反方向转化的可能。2010年航空之热、航运之冷，是否会在2011年出现转变？1、2010年交通运输行业略微跑输大盘天相交通运输行业指数2010年下跌14.4 %，与上证指数14. 1%的跌幅相比，略微跑输0.12个百分点；其中，上半年交通运输行业下跌2 .28%，跌幅比上证指数少4.28个百分点，下半年交通运输行业上涨11.54%，涨幅落后上证指数6.75个百分点。

从子行业表现来看，航空表现最好，航运、港口、机场表现较差。2010上半年上证指数下跌27.57%，而航空取得正收益，公路、铁路则跟随大盘，表现略好有限，而机场、港口、水运表现均逊于大盘。下半年上证指数上涨18. 0%，航空表现更是一枝独秀，跑赢大盘超过16个百分点，而其他子行业尤其是港口、铁路等均跑输大盘。

2、2010年交通运输行业重大事件2010年对民航业影响最大的事件有三个，即5至10月上海世博会召开、6月人民币汇率改革重启、以及8月伊春空难发生，它们分别在提振航空行业需求、增加航空公司汇兑收益、提高行业集中度等方面产生较大促进作用。从5月、11月的客座率和票价环比变化幅度看，世博会对2010年航空行业的正面影响非常明显，这将给2011年航空行业盈利增长带来一定的压力。