东北证券地产信贷风险加大把握结构性行情吧

东北证券：地产信贷风险加大 把握结构性行情 -19 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

周二上证指数收于2025点，上涨0.08%。而创业板指数（ 99006）上攻到1485.64，上涨0.56%，接近前期颈线位一带。我们的观点认为沪指2000点一带，机会大于风险，可以适度把握机构性行情。今日建议关注沪指2000-点一带的支撑和2050点一带的压力。

基本面方面，市场短期承压在于货币政策仍没有放松的迹象。18日央行再次正回购1000亿元，对冲到期的 50亿，实质性的回笼了650亿元。此举可能跟房地产数据有关，根据18日统计局发布的70个大中城市住宅销售价格月度报告数据：与上月相比，70个大中城市中，价格下降城市有4个，上涨城市有57个。环比价格变动中，最高涨幅为0.7%，最低为下降0.2%，涨幅在缩窄。然而浙江兴润置业发生违约事件，银行的地产信贷有可能收缩。总体而言，目前质押回购利率等仍处于低位，对于资金面，市场普遍谨慎乐观。

后期IPO重启令市场关注。部分新股申购规则可能变化，如沪深市值不再单独区分申购，而是二者都可参与申购份额。另外证监会副主席姚刚前期表示，发审会将在 月份启动，但 月份不会有企业发行。市场预期4月份IPO将真正重启。证监会站数据显示，目前仍有687家企业在排队等待IPO，其中上交所主板排队企业171家，深交所中小企业板有28 家，创业板有2 家。应该说对对次新股和处于估值高位的创业板都构成压力。

当前主板市场沪指在2000点一带的机会大于风险。短期的积极因素如优先股政策预期；蓝筹50成分股进行T+0预期；QFII和RQFII的投资规模有望进一步扩大；摩根士丹利资本国际公司(MSCI)已启动有关拟将A股纳入MSCI新兴市场指数具体办法和路线图的咨询程序。

这些的潜在积极因素犹在，不应过分看空市场。考虑到本周五股指期货交割，当前2000点一带多空双方交织斗角，犬齿交错的态势可能维持，把握结构性行情或是上策。隔夜外盘普涨，或对今日盘面构成利多氛围。

公交车出行比例已经连续三年下滑 对于投资方向，建议关注国有企业改革跟区域经济的结合，可重点关注南京、贵州、上海等区域板块，电力改革，以及酿酒食品、旅游酒店、文化传媒等消费板块也值得关注。