地产行业景气略升房地产新开工四季度或小幅覆盖

地产：行业景气略升 房地产新开工四季度或小幅反弹 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

莫尼塔月度草根调研显示，7月行业总体销售目标完成情况温和提升。本月房地产成交量有所回落，很多开发商提前布局即将到来的销售旺季。受“营改增”政策滞后影响和开发商提高销售目标等因素影响，部分地区房地产新开工在四季度可能小幅反弹，助推钢铁和水泥需求，但房地产政策是最大不确定性。银行信贷投放环比下滑明显，信用卡贷款成为银行经营亮点。家电、汽车消费表现好于预期，旅游业已感受到经济下滑的压力。

要用于民用飞机就必须具备防火性 报告摘要银行：7月信贷投放量环比明显下降，一方面是因为6月份冲刺考核，信贷投放量偏大；另一方面，今年上半年信贷投放节奏快于往年，已完成全年投放目标的70%，银行更加注重风险防范和稳固利润。受发债成本下降影响，企业贷款需求有所下降。个人贷款未出现明显收缩，信用卡贷款会成为下半年经营新亮点。不良贷款尚未加速暴露，但趋势恶化。

地产：本月房地产市场交易量有所回落，很多开发商已经提前布局“金九银十”，8月份交易预期回升明显。开发商对地价敏感度升高，下半年谨慎补库存。受“营改增”政策滞后影响和开发商提高销售目标等因素影响，新开工在四季度可能小幅反弹，但抑制资产价格泡沫政策是不确定因素。

旅游：出境游、自驾游市场依然火爆。需要看到的是，从2015年下半年开始，旅游行业已经感受到经济下滑的压力，客户对价格更加敏感。因南海问题，前往越南、菲律宾旅游人数明显下降。

7月份整体行业完成情况好于预期，工业类略有回升，消费类行业起色较大。

从工业类来看，汽车销售超预期，主要原因是购置税减半政策年底到期，消费者淡季购车意愿提高。地产销售虽然有所回落，但开发商提前布局8月和即将到来的销售旺季，交易预期回升明显。与基建相关的水泥使用高峰期已过，地产方面水泥需求继续低迷。洪涝灾害和传统淡季影响钢铁需求量，这个趋势将持续到8月。航运7月份表现则低于旺季预期。

银行7月信贷投放环比明显下降，更加注重风险防范和稳固利润，调研对象表示不良贷款尚未加速暴露，但趋势恶化。受空调等带动，家电本月完成超过预期。旅游业从去年下半年感受到经济下滑压力，团体游旅客对价格表现更加敏感。