机械制造月工程机械需求持续偏弱哈

机械制造：11月工程机械需求持续偏弱 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

烛阴才是王道 根据最新工程机械经销商的调研，工程机械主要产品销量在11月相对10月基本持平。受制于目前经销商比较紧张的资金链和偏高的库存，以及下游工程项目建设偏弱的需求环境，我们预期工程机械销量同比增速不会出现明显改善。经销商对2012年需求普遍悲观，2012年1季度之前将持续处于去库存阶段。

报告摘要11月工程机械需求偏弱，销量或环比持续下滑：11月中旬我们完成的工程机械经销商调研来看，调研对象普遍反映目前需求偏弱，部分经销商反映目前需求相比10月环比下滑，这部分经销商占总调研对象比例57%，另外有29%的经销商反映目前销量与10月有一定回升。总体来看，工程机械的需求在9月份小幅反弹后又紧接着进入了销售的淡季，随着北方地区施工基本停滞，未来一个半月销售对全年整体销售情况的影响已经非常有限。

经销商对2012年需求仍保持谨慎：由于今年销售基本接近尾声，挖掘机经销商普遍对2012年需求保持谨慎。大部分经销商预期2012年销量将相对今年保持不变，也有部分经销商预期2012年销量仍然明显下滑。

钢铁水泥调研反映目前工程建设需求仍然偏弱：铁道用钢产量在10月份下滑至-40%之下反映出目前铁路建设放缓尤其明显并没有好转的迹象。石油沥青的产量也反映出目前公路建设力度偏弱的现状。我们预期工程机械需求的恢复将会滞后于工业消耗品的好转。

11月工程机械销量持续同比下滑，相比10月略有改善根据慧聪公布数据，10月份工程机械销量环比下滑，同比数据仍然维持负值。工程机械行业整体仍然处于去库存阶段。工程机械销量环比主要由于季节性因素所致，从销量的同比增速来看，除了挖掘机销量同比仍然在持续下滑，装载机、推土机的销量同比增速分别出现了小幅的反弹。由于销量同比增速的反弹主要是基数原因所引起的，在没有形成趋势之前缺乏实质性参考意义。

根据11月中旬我们完成的工程机械经销商调研来看，调研对象普遍反映目前需求偏弱，部分经销商反映目前需求相比10月环比下滑，这部分经销商占总调研对象比例57%，另外有29%的经销商反映目前销量与10月有一定回升。总体来看，工程机械的需求在9月份小幅反弹后又紧接着进入了销售的淡季，随着北方地区施工基本停滞，未来一个半月销售对全年整体销售情况的影响已经非常有限。