和讯债券每周评述计划

本周大事

我国今年企业债券发行总额首次突破1000亿元。2007年，我国企业债券的发行规模还将进一步扩大。国家发展和改革委员会财政金融司司长徐林介绍说，2006年我国企业债券市场有了很大发展，到目前为止，已发行企业债券1015亿元，与去年相比增长了50%。徐林表示，2007年我国企业债券的发行规模将进一步扩大，国家有关部门将进一步完善制度建设，简化管理的程序和环节，使企业债券发行审核的工作更加有效，更及时反映发债主体和投资者的需要。

申万研究所认为，11月信贷投放规模也依然偏高，新增1935亿元，依然是历史次高水平，面临较大反弹压力。同样前11个月投资回落，但11月当月投资增长25％，比上月加快8.2个百分点，出现了明显反弹迹象，因此申万研究所维持对明年上半年投资反弹的预期，但在有更多数据支撑经济明显反弹之前，年内央行不会出台新的紧缩政策。

《模拟人生》（The Sims）制作人威尔．莱特（Will Wright）作品《孢子》（SPORE）首部资料片命名为《幻想星球关键词：孢子 市场走势

本周交易所债市继续维持横盘，成交量持续增加。周五，上证国债指数收于111.30点，较上周五上涨0.01点，本周成交50.04亿，较上周增加12.16亿。本周企债市场小幅下跌，铁道债的于本周上市促使成交量保持高位。本周五，企债指数收于119.88点，较上周五下跌0.41点，全周成交15.93亿，较上周减少3.71亿。本周转债市场趋势平平，未见显著变化。本周五，沪市涨幅最大的为柳化转债上涨0.94%，跌幅最大的为水运转债下跌1.37％。深市涨幅最大的为海化转债上涨0.23%，跌幅最大的为华菱转债下跌0.78％。

评论

本周债券市场继续维持平淡，距离元旦还有一周的交易时间，但大家似乎都在忙着享受节日的快乐，年底的观望情绪充斥着整个市场。从央行操作上看，为对冲财政投放、到期央票、债券等资金，防止利率大幅波动，央行明显加大回笼力度。从市场上看，伴随长期债的继续下行，浮息券和短期券涨势也更加坚定。对于明年一季度的加息和调整准备金率的预期导致市场机构的做市意愿不强，出现一定的做空态势，国债市场操作上投资者仍谨慎为宜。企业债和可转债操作上可关注新发债的投资机会。此外，笔者仍建议持券过年仍可实现，只需密切关注央行动作随机应便即可。

评级

风险★★

收益★★☆

新债推荐

“06铁道07”于2006年12月18日通过深圳证券交易所上发行，发行总额为10亿元。本期债券为5年期固定利率债券，票面年利率3.65%，在债券存续期内固定不变，采用单利按年计息，不计复利，逾期不另计利息。每年付息一次，到期一次还本，最后一期利息随本金的兑付一起支付。

债券简称 交易代码 上市地

111034 06铁道07 深圳

推荐评级：★★★

2006年记账式(二十一期)国债发行总额260亿元，20陀谄泵娼鸲畹募鄹裉址⑿校⑿屑鄹?99.492元。本期国债起息日为2006年12月14日， 2007年3月14日到期按面值偿还。

债券简称 交易代码 上市地

06国债21 010621 上海

国债0621 100621 深圳

06国债21 060021 银行间

推荐评级：★★★☆

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