债券基金须有稳定收益预期了

见上图 大成发布称,旗下大成基金将实施,每10份份额派发现金红利0.10元。据统计,算上此次,该基金自合同生效以来已进行了20次分配,每10份基金份额累计分红金额将达到4元。这样的收益分配频率和力度,在基金中较为少见。另据晨星统计,截至2009年11月下旬,(,)基金（A/B）自基金合同生效以来,收益率已超过50%。

(,)基金经理王立表示,为投资者带来稳定的收益预期,是的重要功能。与基金相比,债券基金的优势就在于收益的稳定性,能够满足风险承受能力较低的投资者需求,这是债券基金生存发展的根基。

对于明年的形势,王立表示,许多变化对市场是好事,对2010年的债券市场却是压力,预计到2010年一季度,利率可能要上行个基点。尽管如此,2010年债券基金仍有可能为投资者带来稳定收益,关键在于把握信用债和的投资机会。

他说,2009年下半年以来,、等信用品种发行规模增长迅速,但由于银行年底控制风险等因素的影响,市场需求却并未增长,使得信用债市场的短期供需失衡,发行利率持续上升,部分中低评级的公司债券提供了8%以上的高票息率,远高于贷款利率。王立认为,信用债的收益水平已经具备了一定的投资价值。一方面,随着经济的稳定增长,企业的信用水平好转,信用利差有望缩小。即使考虑到预期,短期内信用债发行利率的上升空间也极为有限。另一方面,随着2010年一季度银行贷款再次放量,企业的债券融资需求减少,发行压力将明显降低,信用债的供给将下降。而且,近期保监会打开了机构投资无担保债的闸门,银行准许进入交易所债券市场,供需的变化更为中低评级信用债利差打开了下降通道。(易非)