东北证券基本面仍有恢复外围市场波动制约呢

东北证券：基本面仍有恢复 外围市场波动制约A股上涨动力 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周股指震荡为主，但创业板大幅上涨，创业板指单周涨幅7.75%。

TMT相关领域受信息消费、宽带中国、互联大会等因素推动成为市场热点，而周期性行业整体表现较弱。

青阳县居民程女士向警方报案称：当日凌晨 从目前市场面临的环境看，经济数据仍在改善，包括汇丰PMI反弹至四个月新高、国有企业利润前7月累积同比7.6%较前6月继续回升0.6%，从数据层面看，经济企稳较为明确同时企业利润也处于逐步恢复过程中，因此，从基本面角度看，仍处于改善中。。

目前市场面临的国际环境趋于复杂，一方面，美国量化宽松政策退出已经较为明确，9月的议息会议将进一步明确量化宽松政策的退出路径、方式等，这将对国际资金流向产生持续影响，而且近期美国长期国债收益率也是持续上升，表明投资者对这一预期较强；另一方面，受美国宽松政策退出影响，部分新兴市场尤其是以印度、印尼为主的亚太市场出现大幅下跌，进一步影响了投资者信心，而且印度、印尼等国家已经出现汇率贬值，外围市场尤其是新兴市场面临的资金持续外流状况对国内投资者也形成一定负面影响。

实际上，从资金流向看，国内资金也面临外流的压力，外汇占款连续两个月下降，外商直接投资连续两个月负增长，金融机构外汇贷款也在下降。由此可见，国内资金外流也在持续。

由于外围市场波动的负面影响，以及资金外流的持续都将对市场形成一定压力，而且目前资金外流的状况随着9月美联储会议的临近或将更为明显。因此，市场面临着一定程度的资金压力，抵消了因基本面改善对市场推动作用，虽然目前基本面改善力度有限，而且也难以出现更为强势的回升。

从市场角度看，受国内外环境的相互作用，市场仍然缺乏持续性或快速的上涨动力，更多仍以震荡或震荡攀升为主。反弹的过程中也将受到外围市场的阶段性扰动，但目前股指低位尚难以出现持续、快速下跌，低位支撑力度较强。从市场热点看，短期仍以政策推动利好相关板块为主，包括电力设备、络宽带、铁路设备等行业相对明确。