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钢铁：常宝股份拟投资高端油井管线项目 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1、核心观点投资逻辑、关键假设及主要预测：钢铁行业的核心驱动因素为日均粗钢产量212万吨左右，关键假设为目前粗钢产能8.5亿吨，我们预测9月份粗钢日均产量为190万吨。

15—64岁劳动年龄人口的总抚养比在2030年后仍将突破50% 有别于市场的判断：粗钢日均产量明显低于212万吨时，盈利的增长空间有限；钢价涨跌取决于市场预期差及成本的变化。

估值与投资建议：日均产量低于212万吨，投资主要考虑PB及资产负债表推动。关注受周期股推动的估值上涨，以及具备安全边际个股的选择，短期提示关注受益于钢价下跌的钢管、钢丝绳子版块。

股价表现的催化剂：整体需求超预期、补涨。

风险因素：整体需求低于预期；周期股整体性的大幅下滑。

2、每日市场分析今日国内钢市涨后持稳。Myspic综合指数127.4点，与上一交易日持平。扁平材指数由涨转跌，报111.5点，较上一交易日下跌0.01%，其中中厚板指数涨幅收窄至0.20%，热轧指数由升转跌，跌幅为0.18%。长材指数涨势继续放缓，报145.7点，较上一交易日微涨0.0 %。经过前几日疯狂拉涨后，由于缺乏成交有效配合，今日国内钢材现货市场再显疲态，各主要品种价格呈现弱势盘整态势，其中前期涨势最为明显的热轧板卷市场出现小幅回调。

、钢铁股每日走势回顾今日申万黑色金属上涨0.92%，涨幅靠前。个股中，金洲管道、玉龙股份、攀钢钒钛涨幅居前，分别上涨9.98%、7.02%、4.69%；宝钢股份、包钢股份、方大炭素等不同程度下跌，其中宝钢股份下跌0.66%，跌幅最大。换手率来看，玉龙股份持续活跃。银河钢铁监测的1 个子板块中共10个板块收盘价上涨，钢管上涨 .55%，涨幅最大。成交量方面，共9个板块上涨，钢管、矿石涨幅居前。整体成交量上涨10.49%。