化工氟化工或进入涨价周期荐股物业

化工：氟化工或进入涨价周期 荐11股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资摘要：

涨幅居前：TDI（6.90%），聚合MDI（5.66%），二氯甲烷（4.48%），乙二醇（4.17%），甲醛（4.00%）。

跌幅居前：烧碱（-4.40%），苯胺（- . 6%），国内尿素（-2. 8%），磷矿石（-2.17%），波罗的海尿素（-1.60%）。

埃及局势导致国际原油价格上涨。WTI、布伦特原油价格收于107.46、110.4美元/桶，相比上周分别上涨1.41%、2.01%；油价上涨主要因埃及局势动荡加剧市场对原油供给的担忧，美国周三公布库存减少281万桶，欧元区经济摆脱衰退；预计短期国际油价将继续高位震荡。

天胶价格延续小幅上涨趋势。上周天胶（华北）涨1.1%至18400元/吨，过去一个月涨幅11.5%。丁苯橡胶停止上涨势头，上周报价10700元/吨，与前一周持平。青岛保税区天胶库存已经回落至16.25万吨，较上半年高点下降4.5万吨。需求有所上升支撑天胶价格上涨，也带动了合成胶价格回升。维持之前的判断，短期内天胶价格仍有元/吨上涨空间。

尿素价格跌势放缓。山东尿素出厂价跌2. 8%至1640元/吨，波罗的海尿素价格跌1.6%至 08美元/吨；目前正处秋播旺季，尿素需求稳定，同时印度及巴基斯坦开始大量招标，国内尿素跌势明显放缓。湖北磷矿石价格跌2.17%至450元/吨，主要因磷矿石下游需求不振、供过于求所致。预计氮磷肥价格短期将企稳，推荐受益于成本下跌且需求刚性的复合肥行业。

TDI价格快速上涨，因供应不足。上周TDI涨6.9%至21700元/吨，过去一个月涨幅达12.4%。TDI价格短期内快速上涨主要因为部分装臵停产检修，导致供应不足。据了解上海拜尔、沧州大化等供应商均近期均上调了TDI出厂价，涨幅元/吨。目前下游需求稳定，但库存处于较低水平，预计短期内TDI仍将保持涨价趋势，投资者可关注相关公司的投资机会。另外，聚合MDI价格止跌回升，涨5.66%报16800元/吨。

二氯甲烷价格止跌回升或预示氟化工产品进入涨价周期。上周二氯甲烷涨4.5%报2800元/吨。部分厂家降低装臵开工率、产品库存水平较低是产品涨价的主要原因。氟化工行业经过约2年多的低迷，陆续有企业退出，生产商主动去产能或意味行业拐点的到来。目前下游制冷剂、氟聚合物价格仍处于低位，预计未来将逐步走出低谷。

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