东北证券外盘助力低估值股将延续回升态势计划

东北证券：外盘助力 低估值A股将延续回升态势 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

流动性及供求关系：

国债到期收益率1年期回升至2.86%，票据贴现率 .8%、平稳；公开市场净回笼进一步收敛，本周回笼 50亿元，未来一周到期票据以及正回购为1580亿，资金面宽松；下周限售股解禁进入高峰期为42 .68亿，中小市值股票解禁占比64%，警惕小盘股解禁压力。

5月产业资本减持力度加强，或受限售股解禁影响较大。

市场情绪：

1年期企业债AA+与AAA的利差持续低位，0. %，风险偏好改善中；增量资金流入明显、新开户数及交易户数回升，周期类板块基金配臵处于低位，未来有较大提升空间；技术指标：

玩家在野外杀怪或者完成指定任务都能够获得七夕碎片礼包 短期均线向上发散，市场在20日均线获强支撑，本周后两日市场放量大涨近 %，多头力量强劲；有形成圆弧底的态势。

估值和盈利：

中小市值板块估值提升明显，周期类估值提升不大，未来权重股将支撑市场的回升；上市公司业绩处于改善阶段，从预警数据看，2季度也要好于去年同期。

宏观数据：

近两周宏观数据披露进入平稳期，数据冲击有限，市场预期经济仍以弱复苏形态恢复；下周关注汇丰PMI预览值的变化，只要持平于上月50.4%，即可解读为利好。

下周市场及操作：

市场整体估值的低位、盈利的改善以及市场参与主体抛售动能缓解，QFII、RQFII等场外资金介入，将有利于市场延续震荡盘升格局。操作上，市场经过上周探底回升尤其是最后两个交易日的大幅上涨后，有短期休整的需求。而创业板绩优个股仍将有较好表现，但分化有所加大。

在市场活跃度提升且大幅上涨后，关注风格转换带来的机会，重点关注较低估值的金融股以及盈利仍在改善中的中下游产业如TMT、家电、汽车等板块；较低估值的建材、工程机械等城镇化相关板块也是5月主要的投资主体。