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联合证券经济过热担忧进一步减轻计划

2022-02-01 08:43:06  菏泽汽车网

联合证券:经济过热担忧进一步减轻 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件:中国物流与采购联合会公布4月份PMI指数中国物流与采购联合会公布的信息显示,4月份采购经理人指数(PMI)为55.7,比3月份略高0.6。

主要结论4月PMI指数扩张势头不如往年,经济过热的担忧可以进一步减轻。从结构数据看,终端需求继续平稳增长,内需好于外需,值得担忧的是购进价格显著上升,这将挤压企业利润空间。异动行业是石油加工及冶炼业、有色金属冶炼业,其中有色金属冶炼业连续收缩,低于正常年份。

分析1、经济扩张势头不如往年,过热担忧可减轻。

一年之计在于春,历史正常年份里,4月份的PMI指数环比显著高于3月份,都为年内峰值(2009年为非正常年份)。如图1,2010年4月份的情况显然不如往年。

3月份PMI指数显著上升,我们并没有担忧经济过热,而解读为“正常的季节性波动”,4月份的PMI数据印证了此前的看法,相对较慢的扩张势头可以进一步减轻经济过热担忧。

在这场行业震动中 2、需求继续平稳增长,内需强于外需。

需求继续平稳增长,新订单指数59.3,高于上月1.2个百分点,出口订单指数54.5,与上月持平。与历史相比,终端需求都处于正常增长状态,但内需显著强于外需。

3、异动行业主要是石油加工业和有色金属冶炼行业。在有统计的20个行业中,本月没有出现超常增长的行业。石油加工及冶炼行业本月出现显著收缩。而有色金属冶炼行业PMI指数则连续处于萎缩区间,且低于历史正常水平。

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