化工氨纶协议提价元上调存款准

化工：氨纶40D协议提价 000元 上调存款准备金率给油价带来压力 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

上调存款准备金率给油价带来一定压力，但油价上行仍是大趋势。本周原油市场结束了2010第一周的上涨行情，一路下行。我们认为存款准备金率上调、库存意外增加是本周跌势行情的主导因素。我们认为上调存款准备金率是政府在经济复苏性增长日趋明朗化下的一种政策温和微调，并不表明中国将出现大幅度的政策退出，未来亚洲地区原油需求增长仍然是推动原油价格上行的主要因素。进入2010年以来，亚洲部分地区持续高寒天气推动石化产品价格上扬，原油价格在80美元附近获得支撑。我们预计原油价格经过短期调整后，继续进入上行通道，经济复苏带来的大宗商品价格上行仍然是大趋势。

氨纶40D价格协议上涨 000元，预计春节过后提价逐步兑现。1月12日氨纶行业会议一致同意上调氨纶价格，40D、 0D、20D分别上调 000元/吨、4000元/吨、5000元/吨。

我们预计氨纶今年有望出现供不应求，利差空间将扩大。目前正处于氨纶行业淡季，12月过后氨纶下游的开工率略有降低，虽然氨纶行业会议上达成了氨纶整体提价的一致意见，但是下游对于价格的上涨还需要一个逐步接受的过程。

春节过后氨纶将进入传统旺季，我们预计2010年 月左右氨纶行业将达到量价齐升的局面，本次提价给氨纶上市公司带来的业绩提升效果也将在春节过后才能显现。我们建议关注烟台氨纶、华峰氨纶、友利控股，维持以上公司“增持”评级。

它冲上来一下将王先生扑倒在地 纯碱价格有望继续上涨，而PVC价格调整压力增大。受下游玻璃、化工等行业需求拉动影响，平均价格由上周的1247元/吨上涨到1274元/吨，在下游需求良好的情况下，预计下周纯碱价格仍有可能小幅上涨。烧碱价格继续保持稳定，个别地区有小幅波动，由于下游需求较为平淡，预计短期内烧碱价格保持稳定的可能性较大。PVC进入调整期，市场平均价格略有下降，较上周下降100元/吨-150元/吨不等，随着天气好转、国内运输恢复畅通、市场供货量增多，对PVC价格形成利空；同时PVC期货价格受到央行提高准备金率等因素的影响而下跌，对现货市场产生不利影响。下周PVC价格调整的压力加大。