联合证券预期业绩反转选股策略呢

联合证券：预期业绩反转选股策略 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

摘要股票在过去一段报告期连续亏损时，通常股价都会有较大的跌幅，但是如果预期未来业绩可以反转时，股价通常会大幅上涨来修正之前的跌幅，这种大涨大跌也就创造了市场的操作空间，我们的策略就是通过寻找这样的股票，来捕捉股票在预期业绩反转带来的上涨机会并获得超额收益。

此案正在调查中。 （齐鲁晚报 作者：杜洪雷袁玮） 预期业绩反转选股策略的实现方法可以简要概括为：首先找出去年年报和本期报告业绩为负的股票，再从这些股票里找出今后连续两年的分析师一致预期业绩收益为正的股票，再从这些股票里按预期业绩收益相对当前报告期业绩收益比值进行排序，选出前10个股票进行等权投资。

从策略在从2007年开始的测试期内，有效的战胜了中证500，从策略的胜率来看，单月胜率为56%，上涨月份胜率为59%，下跌月份胜率为50%，说明策略在上涨市场比下跌市场里表现要更好，总体是一个比较稳定的策略。

从风险角度来看，策略的波动率是市场波动率的99%，风险基本等于市场风险，但超额收益超出市场50%以上，信息比率可达为0.62，表明策略有超越市场表现的选股能力。

策略的起始时间设定会对策略收益造成一定的影响，在半年的时间里，起始时间设为每个月初的策略有4个效果较好，2个一般。

策略的收益大部分来来自排名前5的股票，如果选前5个股票作为策略的话，在3年的实证期，策略相对中证500取得了87%的超额收入，但选股数量过少会导致策略不稳定。