东北证券外围长假期间表现稳健股成交回暖

东北证券：外围长假期间表现稳健 A股成交回暖可期 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周观点概述：对于市场后期走势，我们认为短期可适度乐观，主要原因如下：第一，地产限购政策扩围，资产荒问题进一步加剧，部分资金可能回流股市，形成一定支撑；第二，博弈资金/存量资金等技术指标显示市场交易活跃度跌至低点，继续下行空间有限，结合国庆假期影响，节后回暖概率较大；第三，长假期间，美股微跌，欧洲、日本等股市表现较好，港股涨幅较大，因而，外围对A股影响也偏正面。投资机会方面，我们继续推荐国企改革、PPP和一带一路等主题，“全面二孩”政策推进将近一年，政策效果较好，特别是北京、上海、珠三角等发达地区新生儿数量超预期，推荐关注医药、教育和玩具等相关标的。

经济基本面：菜篮子产品批发价格指数上周呈现下跌趋势，周跌幅0.16%；国内重要生产资料价格指数有所上涨，上周涨幅为1.39%；十年期信用利差扩大了0.005%；十大城市商品房移动平均成交面积上周呈现下跌趋势，上周跌幅67.02%；日均耗煤量上周呈现下跌趋势，上周跌幅2.07%。

政策面跟踪：北京、深圳、福州、成都等相继出台地产调控政策，从限购到打击首付贷的金融监管政策均已成为调控地产的工具。我们认为楼市是否引发系统性风险的核心问题在于能否在稳定总量货币政策层面的同时加强金融监管，通过总量货币政策平稳防范系统性风险，通过金融监管政策挤压资产泡沫。我们预期对楼市的调控将从地方政府层面推进到金融监管层面，而总量政策的调整仍会较为慎重。

资本市场跟踪：上周市场走势有小幅度下跌，日均融资买入额从335.47亿元下跌至300.13亿元，下降了10.53%；融资买入额占A股成交额比例有所下降，最近5个交易日全部A股平均换手率呈现上升趋势。

本期展出产品主要包括日用消费品、礼品、玩具及家居装饰品等。与上届同期相比 国际财经及资本市场跟踪：海外市场上周全部呈平稳趋势，其中，恒生国企指数、日经225、恒生国企指数、上周表现较好，分别上涨了3.57%、2.49%、2.38%；美国债收益率上周上涨了8.12%；波罗的海干散货指数呈现上涨趋势。

未来一周展望：10月14日美联储主席耶伦(JanetYellen)在波士顿联储举行的一场会议中发表讲话，波士顿联储主席罗森格伦为会议致欢迎词与发表开幕演说。